דובאי, איחוד האמירויות הערביות - שנה בלבד לאחר שההאטה העולמית הורידה את צמיחתה הנפיצה של דובאי, העיר עכשיו כל כך מוצפת בחובות שהיא מבקשת דחייה של שישה חודשים בתשלום חשבונותיה - מה שגורם לירידה בשווקי העולם ביום חמישי ומעלה שאלות על המוניטין של דובאי כאבן שואבת להשקעות בינלאומיות.
הנשירה הגיעה במהירות והורגשה ברחבי העולם לאחר ההצהרה ביום רביעי כי מנוע הפיתוח העיקרי של דובאי, דובאי העולמי, יבקש מהנושים "לעצור" את החזר החוב של 60 מיליארד דולר עד למאי לפחות. זרוע הנדל"ן של החברה, נחיל - שפרויקטים שלה כוללים את האי בצורת כף היד במפרץ - גוזלת את עיקר הכסף שמגיע לבנקים, בתי השקעות וקבלני פיתוח חיצוניים.
בסך הכל, הרשתות הנתמכות על ידי המדינה שזכו לכינוי דובאי בע"מ הן בסכום של 80 מיליארד דולר באדום והאמירות נזקקה לחילוץ מוקדם יותר השנה משכנתה העשירה בנפט אבו דאבי, בירת איחוד האמירויות הערביות.
השווקים לקחו את החדשות בצורה גרועה - עם צרות דובאי והנפילה המתמשכת של הדולר האמריקני מעניקים למשקיעים דאגה כפולה. המהלך של דובאי עורר חשש מפני חובות ברחבי אזור המפרץ. המחירים לביטוח חובות מאבו דאבי, קטאר, ערב הסעודית ובחריין עלו כולם באחוזים דו ספרתיים ביום חמישי, על פי נתוני CMA DataVision.
באירופה, ה- FTSE 100, ה- DAX הגרמני ו- CAC-40 בצרפת נפתחו בצורה נמוכה יותר. מוקדם יותר באסיה, מדד שנגחאי שקע 119.19 נקודות, או 3.6 אחוזים, בירידה הגדולה ביותר של יום אחד מאז ה -31 באוגוסט. האנג סנג בהונג קונג השילה 1.8 אחוז לרמה של 22,210.41.
וול סטריט נסגר לרגל חג ההודיה ורוב השווקים במזרח התיכון שתקו בגלל סעודה אסלאמית גדולה.
"הודעת הקיפאון של דובאי ... הייתה מעורפלת ונותר קשה להבחין אם הקריאה להפסקת קיפאון תהיה וולונטרית", נאמר בהצהרה של קבוצת יוראסיה, קבוצת מחקר בוושינגטון המעריכה את הסיכון הפוליטי והפיננסי למשקיעים זרים המעוניינים בדובאי. .
"אם לא, דובאי וורלד תעבור לברירת מחדל ולכך יהיו השלכות חמורות יותר שליליות על החוב הריבוני של דובאי, על דובאי העולמית ועל אמון השוק באיחוד האמירויות באופן כללי", הוסיפה ההצהרה.
דובאי הפכה לפני שנה לקורבן משבר האשראי הגדול ביותר במפרץ. אך שליטו, השייח 'מוחמד בן ראשיד אל-מקטום, דחה ללא הרף את החששות מפני נזילותה של מדינת העיר וטוען כי התגברה בתקופות הטובות.
כשנשאל על החוב, הוא הבטיח בביטחון לכתבים בפגישה נדירה לפני חודשיים ש"כולנו בסדר "ו"אנחנו לא מודאגים", והשאיר פרטים על תוכנית הבראה - אם תוכנית כזו קיימת - לנחש כולם.
ואז, מוקדם יותר החודש, אמר למבקרי דובאי "לשתוק".
"הוא צריך לייצר תוכנית הבראה שתכובד על ידי מי שרוצה לעשות עסקים עם דובאי", אמר סיימון הנדרסון, מומחה למפרץ ואנרגיה במכון וושינגטון למדיניות המזרח הקרוב. "אם הוא לא יעשה את זה נכון, דובאי תהיה מקום עצוב."
לאחר חודשים של הכחשה כי ההאטה הכלכלית אף נגעה במדינת העיר הנוצצת, ממשלת דובאי הראתה מוקדם יותר השנה סימנים לניסיון להתמודד עם הנפילה הכספית שעצרה עשרות פרויקטים ונגעה ביציאת עובדים גולים.
בחודש פברואר גייסה 10 מיליארד דולר במכירת איגרות חוב שסודרה בחופזה לבנק המרכזי באיחוד האמירויות הערביות, שממוקם באבו דאבי.
העסקה - שנראתה בעיני רבים כמיצוי דובאי של אבו דאבי - הייתה חלק מתוכנית אג"ח של 20 מיליארד דולר כדי לסייע לדובאי לעמוד בהתחייבויות החוב שלה.
ביום רביעי הודיעה משרד האוצר בדובאי כי האמירות גייסה עוד 5 מיליארד דולר על ידי מכירת אג"ח - שכולן נלקחו על ידי שני בנקים שבשליטת אבו דאבי.
משפחת אל-נהיאן השלטת באבו דאבי הייתה שמרנית יותר בהוצאותה והשקיעה רווחי נפט בתשתיות, תרבות ומוסדות מדינה. במהלך בוננזה הנדל"ן של דובאי, הנאהיאנים ראו את שכנתם הצעקנית מתחרה קדימה עם תוכניות פיתוח ותוכניות תיירות שהיו בהרבה הייפ, אך מעטים הפרטים על האופן שבו הם יישלפו.
חלקם אכן התממשו. בורג 'דובאי העומד על יותר מ -2,600 מטר (800 מטר) אמור להיפתח בינואר כבניין הגבוה בעולם. אך פרויקטים רבים אחרים, כולל מגדל גבוה אפילו יותר מבורג 'דובאי וערי לווין במדבר, הם עדיין רק שרטוטים.
הקיפאון ככל הנראה לא ישפיע באופן מיידי על CityCenter, מתחם קזינו של 8.5 מיליארד דולר שנפתח בחודש הבא בלאס וגאס שנמצא בבעלות מחצית של דובאי וורלד. חברת בת ומפעילת הקזינו של דובאי העולמית MGM Mirage סיכמה עם הבנקים באפריל לממן ולסיים באופן מלא את פיתוח שישה המגדלים בגודל 67 דונם של אתרי נופש מפוארים, בתים משותפים, קניון קמעונאי וקזינו אחד ברצועת לאס וגאס.
עם זאת, השפעת הקיפאון עשויה להיות מורגשת במכירות הפומביות המפורסמות של קינדלנד ליד סירת לקסינגטון שבקיי, שם השיח מוחמד הוא המציע בולט.
בשבוע שעבר, השייח מוחמד הוריד בדרגה כמה מחברי האליטה התאגידית הבולטים והחליף אותם בבני המשפחה השלטת, בהם שני בניו, אחד מהם היורש המיועד של מוחמד.
אנשי עסקים שנפלו בחסר היו קשורים קשר הדוק להצלחה הפנומנלית של דובאי. הם כוללים את ראש דובאי העולמי, הסולטן אחמד בן סוליים, ומוחמד אלאבבר, ראש תחום אמאר נכסים, מפתח בורג 'דובאי ומאות פרויקטים אחרים.
"הוא מנסה לטלטל דברים", אמר כריסטופר דוידסון, מרצה במפרץ באוניברסיטת דורהאם הבריטית ומחבר שני ספרים על איחוד האמירויות הערביות.
עם זאת, הוסיף דוידסון, כי החלטתו של מוחמד להחליף את אלה שסייעו בהצבת דובאי על מפת העולם עם קרוביו עשויה להיקרא "עלייה באוטוקרטיה שאינה נראית טוב בעולם".
לא כולם מודאגים מהפיכתה של דובאי בע"מ לעסק משפחתי, אומרים אנליסטים.
המהלכים האחרונים של מוחמד עשו אולי לשמח את אבו דאבי יותר מהמשקיעים הזרים, אך אבו דאבי הוא שעדיין בעל התמריצים החזקים ביותר להציל את דובאי מהסבל הכלכלי שלה.
"על ידי העברת בסיס הכוח חזרה למשפחה הדברים הם כפי שהם אמורים להיות מבחינת אבו דאבי," אמר מוחמד שייקל, אנליסט מבוסס דובאי של יחידת המודיעין של כלכלן.
אחרי הרפתקה יקרה לעשות דברים בדרך המערבית, זה "לחזור ליסודות" לדובאי, הוסיף שייקל.
עיכוב חוב באובאי משקשק משקיעים
יזם הנכסים נחיל אמור היה לשלם כמעט 3.5 מיליארד דולר באגרות חוב בדצמבר [EPA]
בעיות חוב בדובאי הרעידו את המשקיעים והפעילו לחץ על מניות הבנקאות ברחבי העולם, כאשר החששות גוברים ממחדל אשראי.
המניות באירופה צנחו לשפל שלא נראו מאז מאי, והאג"ח זינקו ביום חמישי לאחר שדובאי הודיעה על תוכניותיה של ארגון מחדש של חובות דובאי וורלד, הקונגלומרט הממשלתי שעמד בראש צמיחת האמירות.
"זהו ברירת מחדל בכל מה שאינו שם," אמר אנדרו קריצ'לו, מנכ"ל דאו ג'ונס במזרח התיכון, לאל ג'זירה.
"איש לא ציפה לכך. אנשים ציפו שדובאי החלה לצאת מהמשבר הכלכלי שלה ולהתגבר על השפל שראינו ברחבי העולם. "
עלות ביטוח החוב של דובאי עלתה ביום חמישי בעקבות הודעת הממשלה.
החלפות האשראי של דובאי לחמש שנים - הביטוח כנגד סיכון האשראי שלה - עלו לכמעט 470 נקודות בסיס, עלייה של 30 נקודות בסיס בהשוואה לסגירת המושב הקודם, כך מסרה CMA Datavision, קבוצת ניתוח שוק בלונדון.
"דובאי לא עושה שום תיאבון סיכון בכלל טובות והשווקים נותרים במצב נפשי פגיע", אמר ראסל ג'ונס, ראש מחקר הכנסות קבועות ומטבעות בלונדון ב- RBC שוקי הון, ל- Bloomberg.com.
"אנחנו עדיין בסביבה בה אנו חשופים לזעזועים כלכליים מכל סוג שהוא, וזה אחד מאלה", אמר.
חוב 'קיפאון'
ממשלת דובאי אמרה ביום רביעי כי תבקש מהנושים של דובאי וורלד לקבל הסכמה לחובות בשווי מיליארדי דולרים.
המהלך הוא חלק מתכנית לבנייה מחדש של החברה הממשלתית וחברת הבת "נחיל" למפתחי הנכסים.
"בדובאי העולמית מתכוונים לבקש מכל ספקי המימון לדובאי וורלד ונכאל להפסיק" ולהאריך את תקופת הפדיון עד 30 במאי 2010 לפחות ", נאמר בהודעה שפרסמה הקרן לתמיכה פיננסית בדובאי.
נאכיל, היזם של איי המגורים בצורת כף היד של האמירות, אמור היה לשלם בדצמבר כמעט 3.5 מיליארד דולר בהתחייבות האג"ח האיסלאמית.
נחיל אחראי על הקמת האי המלאכותי פאלם ג'ומריה [AFP]
קריצ'לו אמר לאל ג'זירה: "היו סימנים של חזרה בשוק הנכסים. המסחר והתיירות החלו לבעבע שוב.
"אז זה הפתיע את כל הקהילה העסקית ולא יותר מאשר בנקים בינלאומיים שעומדים לאבד כאן מיליארדים."
ג'ון ספאקיאנאקיס, כלכלן ראשי בבנק פרנצ'י הסעודי, אמר: "זה יכול להיות צעד להבדיל בין הממס לבין חברות פחות ממסות בניסיון להסיט את המשקל מהגופים הפחות חשופים.
"[אבל] זה לא משכך לחלוטין את חששות השוק, אבל זה יכול לסמן את תחילתו של תהליך ארגון מחדש וסיווג מחדש."
לדובאי חובות חיצוניים של כ -80 מיליארד דולר, אשר דובאי וורלד, אחת מחברות האחזקה הגדולות ביותר של האמירות, מחזיקה בסביבות שלושה רבעים.
האמירות נחשבת כיום לממשלה הסבירה ביותר בעולם המחליפה את הלוואותיה, על פי CMA Datavision, ומציבה אותה ממש מתחת לטביה ואיסלנד.
"נראה שדובאי העולם יתפרק," אמר קריצ'לו. "למעשה מדובר בשני סיפורים - הטוב והרע - עולם העקורים מצד אחד ... ואז חברות הבת האחרות שלו."
עדיפות מחדש
ממשלת דובאי אמרה ביום חמישי את DP World, מפעילת נמל בינלאומית, וחובותיה לא יהיו חלק מהבנייה מחדש של דובאי World ביום חמישי.
דובאי העולמית ניסתה לשכנע את נושי הבנקים לארגן מחדש עד 12 מיליארד דולר מהלוואותיה.
החברה, שבבעלותה בארניס ניו יורק, שכרה חברת ייעוץ באוגוסט כדי לעזור לה לבחון אפשרויות לחיזוק מעמדה הפיננסי של רשת היוקרה האמריקאית.
האמירויות צברו את חובותיה כאשר התרחבה בענפי הבנקאות והנדל"ן לפני שהמשבר הפיננסי העולמי ייבש את המימון הזמין.
ארגון מחדש של חובותיה הצמודים לממשלה נמצא כעת בראש סדר העדיפויות, שכן הממשלה מבקשת להבטיח ריבאונד בכלכלת הסחר, התיירות והשירותים שלה ולהתאושש מהתרסקות הרכוש היוצאת.
