- בהתבסס על נתונים ממכירות שדות תעופה קודמות ומשכירות ארוכת טווח ברחבי העולם, מחקר מראה כי רק בשדה התעופה של הוואי שני שדות התעופה הגדולים ביותר עשויים להיות שווים עד 3.6 מיליארד דולר בשילוב באמצעות השכרה ארוכת טווח לחברות נמל פרטיות ומשקיעים, כגון FRAPORT fאו דוגמא.
- המחקר מגלה כי בהוואי בלבד נמל התעופה הבינלאומי דניאל ק. אינויה של הונולולו יכול לייצר 2.7 מיליארד דולר ושדה התעופה קאהולוי במאווי יכול לקבל 935 מיליון דולר באמצעות חוזה שכירות ארוך טווח.
- עם זאת, לשדות התעופה יש חוב של למעלה מ -2.5 מיליארד דולר. לאחר פירעון איגרות החוב הקיימות במדינה, כפי שנדרש על פי החוק הפדרלי כחלק מעסקת חכירה כלשהי, הרווחים נטו של המדינה מהשכרה ארוכת טווח כלשהי של שני שדות התעופה יסתכמו בכ -1.1 מיליארד דולר.
על פי תקנות שדות התעופה הפדרליים בארה"ב, לבעלי שדות תעופה ממשלתיים אסור לקבל כל הכנסה נטו של שדה תעופה; כל ההכנסות כאלה חייבות להישמר בשדה התעופה ולשמש אותן למטרות שדה תעופה. מעבר לים, אין הגבלות כאלה. במהלך 30 השנים האחרונות, ממשלות רבות תאגידו או הפריטו שדות תעופה גדולים ובינוניים וקיבלו הטבות כספיות ישירות מכך.
בשנת 2018, כחלק מחקיקה המאשרת מחדש את מינהל התעופה הפדרלי, הקונגרס יצר חריג חשוב מהמגבלה ארוכת השנים. התוכנית החדשה לשותפות להשקעות בנמל התעופה (AIPP) מאפשרת לבעלי שדות ממשלתיים להיכנס לחוזי שכירות ציבוריים-פרטיים ארוכי טווח (P3)-ולהשתמש בהכנסות השכירות נטו למטרות ממשלתיות כלליות.
מחקר זה בוחן את הפוטנציאל של שכירות שותפות ציבורית-פרטית של שדות תעופה ל -31 שדות תעופה מרכזיים ובינוניים בבעלות ממשלות העיר, המחוז והמדינה. היא נשענת על נתונים מעשרות עסקאות חכירה של שותפות ציבורית-פרטית בשדות תעופה בחו"ל בשנים האחרונות כדי להעריך מה יכול להיות שווה כל אחד מ -31 שדות התעופה למשקיעים.
הערכת השווי הגולמית היא מה ששדה התעופה עשוי להיות שווה בשוק העולמי. הערכת השווי נטו מביאה בחשבון הוראת קוד מס בארה"ב המחייבת לשלם אגרות חוב קיימות לשדה במקרה של שינוי שליטה, כגון חוזה שכירות ארוך טווח. מכאן שאומדן השווי הנקי הוא הערך ברוטו בניכוי ערך איגרות החוב המצטיינות משדה התעופה.
מכיוון שחכירות P3 של שדות תעופה אינן נדירות בארצות הברית (הדוגמה היחידה הקיימת היא נמל התעופה סן חואן, פורטו ריקו), המחקר מסביר שלוש קטגוריות של משקיעים סביר בשדות תעופה בארה"ב.
הראשון הוא יקום הולך וגדל של חברות תעופה עולמיות, כולל חמש קבוצות התעופה הגדולות בעולם, המפעילות נתח גדל והולך משדות התעופה הגדולים בעולם בהכנסות שנתיות.
השנייה היא מספר רב של קרנות השקעה בתשתיות, שגייסו מאות מיליארדי דולרים להשקעה כהון במתקני תשתית מופרטים ומושכרים P3 ברחבי העולם.
הקטגוריה השלישית היא קרנות הפנסיה הציבוריות, המרחיבות את ההשקעות שלהן בתשתיות בהדרגה במטרה להפוך ירידות בשיעור התשואה הכולל שלהן על השקעות.
לכל שלושת סוגי המשקיעים אופקים ארוכים והם נוחים להשקיע ולהמשיך לפתח נכסים מסוג זה.
מה לקחת מהמאמר הזה:
- After paying off the state's existing airport bonds, as required by federal law as part of any lease deal, the state's net proceeds from such a long-term lease of the two airports would total about $1.
- tax code provision that requires existing airport bonds to be paid off in the event of a change of control, such as a long-term lease.
- Since P3 leases of airports are uncommon in the United States (the only existing example is the San Juan, Puerto Rico airport), the study explains three categories of likely investors in U.
