- למרות שפל עצום עקב COVID, לחברות התעופה היו כמה רוחות זנב חזקות, אך האם המגזר אכן יראה את האור בקצה המנהרה?
- נסיעות עסקים הולכות להישאר מאופקות מאוד ופוגעות במודל חברת השירות בשירות מלא.
- בעוד שהסיוע הכלכלי הגנרי הממשלתי שילם שכר, נדרש סיוע נוסף מצד הממשלות.
קרא - או שב ונשמע - הרצאה מעניינת זו על עתיד התעופה COVID-19. פיטר הרביסון, מרכז CAPA ליו"ר תעופה, חולק את עמדות המומחה שלו. הוא מתחיל:
אני מקווה שבמהלך זה תתחיל להעריך את מה שאני מדבר כאן - חצי תריסר נקודות מפתח. הראשון הוא שהמציאות מתחילה לנגוס ברבעון השני של השנה כאשר הממשלה תומכת בייבוש, מכיוון שהמזומנים צריכים להתחיל להיכנס. למעשה, אנו מתקרבים לנקודת הטיה החדשה. הבא הוא, האם אנו באמת רואים את האור בקצה המנהרה? ואז קצת על נסיעות עסקים, איך זה מערער את מודל חברת השירות בשירות מלא על ידי אובדן חלק גדול ממנו. לאחר מכן איפה הממשלות כשאתה זקוק להן? טוֹב שְׁאֵלָה. קצת על מלחמות נגיחות, תהליך החיסון. ואז אני רוצה לסיים עם כמה כיוונים בתעשייה בעתיד כפי שאני רואה אותם, כמה תמונות די גדולות.
אז, עד עכשיו, חברות תעופה נהנו מכמות רוח חזקה מאוד שעזרו להן להישאר נזילות בשנה האחרונה, למרות שפל עצום ומסיבי בשוק. אך כמובן, תוך כדי כך, פרופילי החוב שלהם התדרדרו בצורה משמעותית. הסיוע הכלכלי הגנרי הממשלתי שילם שכר. מדינות רבות העניקו הלוואות ו / או רכשו הון בחברות התעופה שלהן, למרבה המזל מבחינת רוח זנב. למרבה המזל, שוקי המניות נותרו חזקים. אז גם גיוס הון עצמי התאפשר. ערכי הנכסים נותרו גבוהים, ולכן גיוס החוב התאפשר.
לעתים קרובות למדי, משכירים במימון טוב היו יחסית נדיבים לסייע לחברות התעופה להישאר מעל המים. וכמובן, שיעורי הריבית נמוכים באופן ייחודי ונראים כמו להישאר כך הרבה זמן. כתוצאה מכך, פחות חברות תעופה קרסו באופן מדהים. יש רשימה של אותם, אבל מה שמפתיע בשנה לא היה כמה קרסו, אלא כמה לא קרסו. זו הייתה פשוט שנה איומה להפליא. הקיבולת הבינלאומית ירדה לעשירית מהרמות הקודמות שלה והרבה פעולות מקומיות לא ממש הסתדרו הרבה יותר מפברואר, מרץ 10, עד סוף השנה. אך יחד עם זאת, כמה חברות תעופה חדשות אכן נכנסו לשוק.
אז עכשיו אנחנו כמעט במחצית הרבעון הראשון של השנה החדשה והמצב עדיין קשה. מה הולך לקרות הלאה? התמיכה הכלכלית הכללית של הממשלה תמשיך עד לרבעון השני, אולי יותר בארה"ב, תלוי במה שקורה בקונגרס. ההכנסות מחברת התעופה, בינתיים, עשויות להישאר סטטיות, ושריפת המזומנים, בשיעורים מפחידים למדי, נמשכת. הפעלת חיסונים משפרת בהדרגה את רגשות הצרכנים ומסייעת להפחתת רמות התמותה ומקרים חדשים, בתקווה. אך תזרים המזומנים כעת קריטי. אנחנו מתקרבים לנקודת המפנה. שריפת מזומנים לא יכולה להימשך ללא הגבלת זמן. כך, חברות תעופה יצטרכו להתחיל להיות יוזמות ולא רק לשרוף את הרהיטים כדי להתחמם. בתהליך זה, תקווה לא תהיה אסטרטגיה נאותה. השעה כמעט חצות.
אז עד כמה הדברים יהיו שונים ברבע השני? ראשית כל, כאשר ברזי הסיוע הממשלתיים מבוטלים, אילו שווקים יעשו הכי טוב? חיסונים נוטים לשפר את התחזית הצרכנית והכללית, במיוחד בארה"ב, בריטניה ובישראל, מן הסתם, שמהירה מאוד לנוע, וכנראה בסין, אך חשוב מכך, לא ברחבי העולם. נסיעות עסקים הולכות להישאר מאופקות מאוד. היכולת הבינלאומית עדיין נותרה מתחת ל -10% מרמות הקדם-מגפה, וגבולות רבים למעשה סגורים עדיין. אך ארה"ב המקומית וסין המקומית צריכות להראות סימני שיפור טובים למדי.
בואו נסתכל על אירופה קודם. עם כמה שבועות שנותרו להחלמת הזמנות לרבעון השני, שהיא תקופת מפתח עבור חברות תעופה אירופיות, תגובות הגבולות הממשלתיות עדיין מקוטעות ולא מתואמות, התקדמות החיסון איטית ולא אחידה, ואני אדבר קצת יותר על זה אחר כך. הנוסעים מזמינים באיחור ונרתעים מלטוס בינלאומית כעת כאשר הם מסתכנים בהסגר או ביטול טיסות. יורוקונטרול, המכסה את אירופה הרחבה יותר, מציעה כי הפעילות תישאר נמוכה ממש ברבעון הראשון ותתחיל לעלות בעדינות באפריל ובמאי השנה.
בינתיים, יכולת המושב של חברת התעופה האירופית ממשיכה לתת ביצועים נמוכים משאר העולם. המזרח התיכון יורד ב -56%. אפריקה יורדת ב -50%. צפון אמריקה יורדת ב 48%, אסיה פסיפיק 45% ואמריקה הלטינית 42%. יכולת המושב של אירופה יורדת ב -74%. אפילו חברות ה- LCC באירופה, שבדרך כלל ברחבי העולם היו בעלות ביצועים טובים יותר, מתחילות לעשות את זה קשה. ירידת ההכנסות שלהם האיצה למעשה ברבעון האחרון של 2020, הקלה ביותר ב- easyJet מכיוון שמסיבות שונות הם לא הרחיבו את יכולתם. אבל את הירידה הכוללת עבור LCCs אני חושב שהוא חשוב מאוד, במיוחד Wizz ו- Ryanair. חברות התעופה באירופה זקוקות למזומנים ברבעון הראשון. האם זה יגיע בזמן? כנראה שלא. הפעלת החיסונים בבריטניה נראית די טובה, אך העיתוי קצר מדי כדי ליצור אמון של הציבור או לתת לממשלות את הנכונות לפתוח את גבולותיהן. לכן, מכירה לשווקים לפני חג הפסחא באירופה הולכת להיות מורכבת מאוד. יש כאן גרף אופטימי מאוד מ"ניו יורק טיימס ", המצביע על כך שחיסונים עשויים להקהות את מגיפת בריטניה תוך שבועות, תוך הסתכלות על כולם מכוסים עד סוף יוני, וזו גישה אופטימית, ואולי אנחנו באמת לא יודעים הנסיבות האלה מה זה יהיה. מצד שני, ה"פייננשל טיימס "הציע בשבוע שעבר כי רשויות הבריאות יאמרו כי קיימות שלוש גרסאות שונות של הנגיף המסתובב באנגליה עם מוטציה שלדעתה מערערת את ההגנה החיסונית הניתנת על ידי הזיהום הקודם ועל ידי החיסונים הנוכחיים. אז זה לא חדשות טובות.
בבריטניה, IHME, שהייתה מדויקת מאוד בתחזיותיה במשך 12 החודשים האחרונים, חוזרת ומגדילה את מקרי המוות בבריטניה עד לכ -170,000 עד סוף מאי, דבר שברור שיש לו השפעה על פני הדירקטוריון במונחים של סנטימנט ממשלתי וצרכני. ספרד, הנשענת במידה רבה על צמיחה מחודשת של התיירות, אמורה להצטמצם בפברואר, מרץ עד אפריל מבחינת מקרי מוות. לא סימן נחמד. בצרפת המסלול גם הוא כלפי מעלה. לכן, כל אלה הם סימנים המקשים על האופן בו אירופה יכולה להחלים התאוששות מהירה.
ציינתי בעבר כי התעופה המקומית בארה"ב צריכה לחזור תחילה וזה מעניין ממספר סיבות. ראשית, יש ניגוד מוחלט מאוד בין היחס של ארה"ב לרוב המדינות המפותחות לכל התהליך וזה מסיבות שונות. זו מדינה ייחודית במובנים רבים. היכולת אמנם לסבול כמעט 4,000 מקרי מוות ביום היא באמת דבר שרוב הממשלות אינן מוכנות לעשות. לעומת זאת עם סין, שבה ההתפרצות הראשונית הייתה ממש קיצונית, והם התאוששו מאז וקיבלו את הדברים בעיקר בשליטה. מגבלות הנסיעה שלהם באמת הולכות ומצטמצמות בכל פעם שיש התפרצות חדשה, ואני עוד אדבר על כך עוד רגע. כתוצאה מתהליך זה ומהגישה המקורית והפעולות שננקטו כדי להאט את הצמיחה, נסיעות הפנים של סין הן בערך באותה רמה שהייתה לפני כןCovid. ואילו ארה"ב נותרה כ -50%. אך שתי המדינות מקדימות התאוששות מהירה עם התפרקות החיסונים.
עכשיו, תמונות אלה למעשה שוות כנראה אלף סיפורים. ראשית כל, מעניין ששני השווקים הם בערך בגודל דומה. גרפים אלה מראים באדום את מסלול הקיבולת בשנת 2020, ואתה יכול לראות את סין שם צנחה במהירות רבה בסוף פברואר מכיוון שהקיבולת הופחתה וסגירת השוק פשוט התרחשה. לעומת זאת, ארה"ב עברה הרבה עד חודש מרץ לפני שדברים נסגרו שם. הקו האדום בחלקו העליון, המציג תגובה איטית בהרבה ובמובנים רבים, כך הוצע, שינה את כל הגישה של ארה"ב.
הקו הירוק המנוקד והקו הירוק המלא, הקו הירוק המלא מראה איפה אנו נמצאים בשנת 2021. סין חזרה לרמת 2019 בערך. אך מעניין שזו תקופת מפתח בשנה. ראש השנה הסיני, ראש השנה הירחי הוא זמן נסיעה מרכזי, והיו מגבלות משמעותיות על הנסיעות בכדי לדכא התפרצויות נוספות. אבל הקווים המנוקדים, התעלמו מההידרדרות בסינים אחרי אמצע מרץ עד סוף מרץ כי זו רק נושא הגשת לוח זמנים. אבל כפי שאתה יכול לראות, גם ארה"ב וגם סין נראות אופטימיות למדי מעבר לסוף החודש הזה. ארה"ב מגדילה עד 15 מיליון נוסעים, 15 מיליון מושבים במקום זאת, בסוף מרץ וסין עד כנראה כמה מיליון נוספים.
מה לקחת מהמאמר הזה:
- The first one is that reality starts to bite in the second quarter of this year as government supports dry up, as the cash needs to start coming in.
- With only a few weeks to go for bookings to recover for the second quarter, which is a key period for European airlines, government border responses are still fragmented and uncoordinated, vaccination progress is slow and….
- Vaccinations tend to improve the consumer and general outlook, particularly in the US, the UK and in Israel, obviously, which has been very fast to move, and probably China, but importantly, not globally.
